Да, так и вышло, что запускаемый у меня telnetd был скомпилен вместе с файловой системой и ядром.
я сделал так:
1. зашел в каталог /usr/sbin и переименовал мой telnetd в telnetd_old (команда "mv telnetd telnetd_old");
2. затем создал символическую ссылку на busybox, содержащий в себе свой собственный telnetd (находясь в "/usr/sbin" выполнил "ls -s ../../bin/busybox telnetd");
3. зашел в корневой каталог "/bin" и при помощи vi открыл файл "inetd.conf" ("vi inetd.conf");
4. исправил строчку, содержащую telnet на "telnet stream tcp nowait root /usr/sbin/telnetd telnetd -i";
5. вышел из vi и из командной строки вызвал "reboot"
После этого всё заработало!